一個(gè)晚上的時(shí)間，可以說(shuō)把市場(chǎng)整體的投資氛圍變得愈加緊張。讓市場(chǎng)昨日縮量的窄幅震蕩收出十字星的意義變得甚是微小，難以抵御市場(chǎng)出現(xiàn)的多重利空夾擊壓力，最終股指延續(xù)弱勢(shì)格局走出震蕩下行，挑戰(zhàn)半年線支撐的踉蹌局勢(shì)。

　　江恩理論認(rèn)為今日導(dǎo)致股指出現(xiàn)大幅殺跌的原因有三：一方面是美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布縮減QE；另一方面是央行繼續(xù)停止逆回購(gòu)操作；第三，就是臨近IPO開(kāi)閘在即。股指正是在集以上三大利空共同壓制下，市場(chǎng)呈現(xiàn)出持續(xù)調(diào)整趨勢(shì)。

　　面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)突然削減QE的消息，江恩理論認(rèn)為，對(duì)于新興國(guó)家的資本市場(chǎng)而言，無(wú)疑是給了A股極其溫柔的一刀。美國(guó)貨幣政策回歸正常，導(dǎo)致美國(guó)乃至全球的流動(dòng)性將邊際收緊，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)漲幅受限，堅(jiān)定認(rèn)為未來(lái)一年美元回升、黃金等商品下跌，對(duì)A股市場(chǎng)的資源類品種構(gòu)成價(jià)格下行壓力。同時(shí)，短期匯率貶值，資金繼續(xù)撤離，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在靴子落地后還有最后一跌，此后逐漸消化這一利空而企穩(wěn)回升。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)受拖累更大，外部融資明顯減少，損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不過(guò)隨著新興市場(chǎng)通過(guò)轉(zhuǎn)型、對(duì)外部資金的依賴程度將逐漸降低，這一負(fù)面影響將邊際遞減。另外，對(duì)于股市而言，美股以收漲來(lái)證明自己的成熟，縮減的的信心恰恰是對(duì)經(jīng)濟(jì)的看好，市場(chǎng)也給予了理智的反應(yīng)，因此，盡管縮減QE對(duì)投資者短期有一定的心理沖擊，但隨著時(shí)間的推移，此事對(duì)于A股的負(fù)面沖擊也將呈現(xiàn)出邊際遞減的效應(yīng)。短期對(duì)新興市場(chǎng)還是會(huì)構(gòu)成一定的負(fù)面影響，但這種影響應(yīng)該不會(huì)持續(xù)太久。

　　今日是星期四，按理說(shuō)是央行重啟逆回購(gòu)的周期時(shí)間窗，但市場(chǎng)之中最終還是如上一周一樣，逆回購(gòu)的期待被再次落空。一般而言，逆回購(gòu)可以給市場(chǎng)釋放出更多的流動(dòng)性，從而暫緩市場(chǎng)資金面趨緊張的局面，也給投資者一種積極的投資信心。目前市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)一段時(shí)間沒(méi)有繼續(xù)形成逆回購(gòu)操作，而銀行間及交易所資金利率繼續(xù)飆升。12月19日，上交所國(guó)債一天逆回購(gòu)利率暴漲，最高達(dá)到17.2%，創(chuàng)下2個(gè)月來(lái)新高來(lái)看，短期市場(chǎng)的資金面愈發(fā)趨向緊張。

　　加上市場(chǎng)即將進(jìn)入2014年，此前證監(jiān)會(huì)宣布在2014年1月底之前將重啟IPO，并且約有50家企業(yè)過(guò)會(huì)上市。在此節(jié)骨眼上，無(wú)疑是進(jìn)一步對(duì)A股資金面的一種考驗(yàn)。而短期市場(chǎng)資金進(jìn)入的新鮮血液除了QFII在增加賬戶數(shù)之外，其余的長(zhǎng)線資本暫時(shí)仍然按兵不動(dòng)。所以，杯水車(chē)薪式的援助難以對(duì)股指構(gòu)成力挽狂瀾局面。

　　不難發(fā)現(xiàn)，以上三大利空其襲市場(chǎng)的背景下，有一點(diǎn)打亂了市場(chǎng)的步伐，讓短期市場(chǎng)的企穩(wěn)進(jìn)入了較為尷尬的局面，也給市場(chǎng)的投資信心形成了沉重打擊，不過(guò)，從量能的角度看，調(diào)整持續(xù)縮量，且下方面臨120均線以及上升趨勢(shì)線的共同支撐，如果后市不再呈現(xiàn)新的利空，那么大盤(pán)繼續(xù)震蕩下行的空間依舊有限。操作上，江恩理論建議投資者短期靜觀其變，控制倉(cāng)位。