在中國的證券市場,隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展,其結(jié)果不單使人類在理論研究方面掌握著越來越有力的分析工具,而且促使人類更加深刻地反思自身與自然界的關(guān)系。
同時,信息與統(tǒng)計技術(shù)的飛速發(fā)展,使人類通過數(shù)據(jù)加工技術(shù)對世界主要商品價格回溯至14或15世紀,得出的數(shù)據(jù)特征迫使研究者不得不提出尖銳的問題:人類的整個社會活動包括市場行為,是否收到一種什么的自然力量所支配?
如果是不,那么為何存在明顯的統(tǒng)計特征?
如果是,那么這種自然力量影響的作用機理又是什么?我們應(yīng)當(dāng)如何測量它?
20世紀出,西方投資家已經(jīng)對此作了深入的探索,最具代表性的人物及理論有道氏理(Charles H.Dow)的道氏理論,艾略特(R.N.Elliott)的波浪理論及江恩(W.D.Gann)的江恩理論等。
他們一致認為,金融市場價格的波動,是受到人類社會行為變化的直接影響,而人類行為的變化,又直接受到某種或某些外界自然力量的影響或制約,因此市場價格變化,表現(xiàn)出某種自然規(guī)律的特征,依此他們各自建立了一套測量外部自然力對人類社會行為影響的準則體系,進而使投資者近似地把握市場價格波動的規(guī)律性。
雖然目前還不能完全肯定上述研究的肯定,因為人類不可能窮盡對自身與外界相互關(guān)系的規(guī)律性認識。但是,我們已掌握的統(tǒng)計事實足以顯示上述研究結(jié)果的可行性,亦足以引起投資者對這一理論問題的重視。
此外,值得我們深思的一個問題,人們常說中國股市政策性濃厚,但是,有很多例子能表明,中國股市價格運動與西方股市所顯示的時間價格形態(tài)并沒有本質(zhì)的區(qū)別,那些西方投資理論諸如江恩理論等在中國股市也是適合的。是什么超越人們意愿的外部自然力迫使自認為“具有中國特色”的投資者不得不表現(xiàn)出與西方投資者相同的行為模式呢?
看來,股市是有其固有的規(guī)律,并不是以人的意志為轉(zhuǎn)移的,只要按照一定趨勢,遵從一定的法則,自能找到市場的真諦。